(251119) KDI “경기 저점 통과 가능성”… 그러나 회복 속도는 제한적

기회와 리스크가 동시에 존재하는 한국 경제

최근 KDI(한국개발연구원)는 한국 경제가 ‘저점 통과 가능성(bottoming-out)’을 보이고 있다고 평가했습니다.
2025년 성장률 전망은 0.9%, 2026년 전망은 1.8%로 제시되며 이전보다 상향된 흐름입니다.

그러나 KDI는 동시에 수출 둔화·원화 약세·대외 리스크를 주요 부담 요인으로 언급하면서
“회복 신호가 나타나지만, 속도가 견조하다고 말하기는 어렵다”는 분석을 내놓았습니다.

즉, 지금은 회복 가능성이 열리고 있지만 리스크도 여전히 뚜렷한 국면입니다.

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KDI “경기 저점 통과 가능성”… 그러나 회복 속도는 제한적 : 코시팅(KSt)

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▣ 정책 요약

① 성장률 전망치 상향 – 2025년 0.9% → 2026년 1.8%
 - KDI는 올해 성장률을 0.9%로, 내년은 1.8%까지 회복될 것으로 예상.
 - 내수와 고용 흐름은 완만하게 개선되는 추세.
 - “경기 저점 통과 가능성”을 공식적으로 언급한 것이 특징.
  (출처: Korea JoongAng Daily, The Star)

② 회복 신호는 있으나 수출·환율 리스크는 지속
 - KDI는 내수 개선을 인정하면서도 수출 증가율이 내년 1.3% 수준까지 떨어질 수 있다고 전망.
 - 글로벌 경기 둔화, 무역장벽, 중간재 중심 수출 구조 등이 부담 요인.
 - 원화 약세 흐름이 이어질 경우 수입물가 상승과 소비 회복 제약 가능성 존재.

③ 정책 기조 – “회복을 지켜보되, 구조 리스크를 동시에 관리”
 - 정부는 투자·내수 중심의 회복 전략을 확대하고 있으나
  KDI는 재정·통화 모두에서 ‘신중함 유지’의 필요성을 강조.
 → 핵심 포인트: “저점은 지났다는 신호는 있으나, 완전한 반등을 확정하기엔 아직 이르다.”

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▣ 전문가 분석

① 저점 통과 가능성은 유효하지만 성장 모멘텀은 확실하지 않다
KDI의 ‘bottoming-out(저점 통과 가능성)’ 언급은 중요한 신호입니다.
다만 회복 속도는 여전히 점진적이며, 업종별·지표별 차별화가 크다는 점이 강조됩니다.
산업생산·서비스업 등이 개선 흐름을 보이나, 제조업 PMI·소비심리 등은 여전히 제한적 수준입니다.

② 수출 둔화와 환율 리스크가 구조적 부담으로 잔존

• 한국 경제의 회복을 제한하는 가장 큰 요인은 수출 증가율 둔화(내년 1.3% 전망).
• 반도체는 회복 중이나, 기타 품목의 개선 폭은 좁아 전체 수출의 확신을 주지 못함.
• 원화 약세는 수입물가 상승으로 이어져 소비 회복에 부담을 줄 수 있음.

즉, “회복 조짐은 분명히 존재하나, 기저 위험 요인도 동시에 진행되고 있는 상황”입니다.

③ 투자 시장은 ‘기대와 현실의 간극’이 큰 구간
경제 저점 통과 가능성은 투자 심리를 자극하지만,
수출 둔화·물가 변동성·금리정책의 신중 기조로 인해
시장 전체가 ‘일방적 상승’ 흐름을 보이는 국면은 아닙니다.
이런 구간일수록 섹터별 선별 투자와 기간별 전략적 대응이 필요합니다.

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▣ 투자 전략

① 단기 (1~3개월)
 - 회복 기대가 반영되는 내수 소비·서비스 섹터 단기 대응.
 - 수출 둔화 영향이 큰 업종은 보수적으로 접근.
 - 변동성 구간이므로 목표수익 실현 + 리스크 관리 병행.

② 중기 (3~12개월)
 - 설비투자·제조업 개선 기대 종목 비중 확대.
 - 내수 중심·가격 결정력 높은 기업 중심의 ETF 활용:
  ‘내수소비’, ‘설비투자’, ‘고배당 가치주’ 등.
 - 수출 회복 속도가 느릴 경우를 대비한 혼합형 포트폴리오 추천.

③ 장기 (>1년)
 - 정책 방향이 ‘구조 개혁 + 회복’으로 이어진다면
  AI·플랫폼·친환경 산업은 전략적 핵심 축이 될 가능성.
 - 시니어 투자자는 배당·리츠 안정자산 + 성장섹터 장기 비중을 균형 있게 구성.

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▣ 마무리

KDI가 언급한 “경기 저점 통과 가능성”은 분명 중요한 신호입니다.
그러나 회복 속도는 점진적이며, 수출·환율·대외 변수와 같은 구조적 위험은 여전히 존재합니다.

지금은 “회복이 시작된다”는 기대를 활용하되,
확실한 모멘텀이 확인되기 전까지는 방어와 기회를 동시에 병행하는 시기입니다.

정책 방향과 경제지표의 흐름을 함께 읽는 것이
시니어 투자자가 시장에서 유의미한 우위를 확보하는 핵심 전략입니다.